與國際頂級生殖醫院合作,開辟新的可復制盈利模式

2012年05月30日13:50華創證券

    事項
    公司近日與波恩(英國)達成合作意向,擬在中國設立波恩(中國),波恩擁有30%的股權,通策醫療擁有70%的股權,并在近日簽署《波恩(英國)有限公司向波恩(中國)有限公司提供服務和授權合同》。
    主要觀點
    1.波恩(英國)擁有全球最先進的生殖技術、豐富的連鎖經營管理模式。
    波恩(英國)(BournHallClinical)的創始人羅伯特愛德華茲,2010年獲得諾貝爾生理學獎或醫學獎,被譽為“試管嬰兒“之父親。目前在全球三個國家擁有中心醫院,第一家是在羅伯特愛德華茲在劍橋創立,并與1978年在這里誕生了全球第一個試管嬰兒;此外在迪拜,印度分別擁有中心醫院,公司計劃在未來的3-4年內在印度設立15個診所;波恩(英國)擁有全球最先進的輔助生殖技術,并在全球多個生殖中心醫院管理中積累了豐富的管理經驗。
    2.合作輔助生殖醫院,尋找下一個可復制的連鎖醫院模式。
    波恩(英國)和通策醫療將率先在中國設立兩個“旗艦IVF中心(輔助生殖)”,中心歸通策醫療及其他投資者所有,但由波恩(中國)管理。波恩(英國)授權波恩(中國)使用波恩的品牌和技術,并提供培訓和市場營銷服務,波恩中國將按照波恩(英國)的標準來運營IVF(輔助生殖)中心。我們分析認為鑒于波恩(英國)運營全球的三個國家的生殖中心,在標準化管理上具有豐富的經驗,未來通策醫療和波恩(英國)合作一方面能夠學習先進的技術,另外可以通過合作學習標準化的可復制的連鎖模式經驗,積累輔助生殖方面可復制的連鎖醫院模式經驗。而波恩借此進入中國IVF(輔助生殖)市場。
    3.我國不孕不育率較高,未來不孕不育治療需求較大。
    據《青海省不孕癥流行病學調查》研究表明青海區域20-45歲婦女不孕率分別達到6.54%-11.03%,約為10%左右,2010年人口計生統計報表顯示,全國已婚育齡婦女27327萬人,初步測算受不孕癥困擾的女性達到2.7億人,而且由于現代生活壓力大、環境污染和晚婚晚育等因素的影響,我國的不孕不育率還有不斷增高的趨勢,而且如果考慮男性因素不孕癥發病率更高。據草根調研了解一般一個“試管嬰兒”醫院凈利潤約為1萬元左右,假定1%的育齡婦女接受治療,市場利潤約為270億元。
    4.引進國際頂級輔助生殖技術,打造在全國有影響力的一流輔助生殖中心。
    目前國內雖然生殖市場空間巨大,各個省份很多大的公立醫院有輔助生殖中心,但行業還處于散亂狀態,而且由于試管嬰兒技術難度較大,國內沒有一個全國的知名品牌,通策此次和波恩(英國)合作,波恩(英國)將授權提供知識產權和服務授權五年,公司將能夠借劍橋“波恩“這個試管嬰兒技術發源地知名品牌,很快建立品牌效應并且起到很好的廣告效應,有望在國內打造在全國有影響力的一流輔助生殖中心。